《广汇论势》四大央行已先后公布议息结果，周四美国联储局一如预期维持联邦基金利率目
标范围在４．２５至４．５厘。在最新经济评估中，当局维持年内再减息５０基点的预测，但下
调今年经济预测０．３个百分点至１．４％，同时上调整体及核心ＰＣＥ通胀率０．３％个百分
点，分别至３％及３．１％，反映美国陷入滞胀的风险上升。联储局关注影响经济表现的双向风
险，目前其对整体经济的看法是，经济活动维持稳步扩张、失业率仍低、劳动力市场仍然稳固，
但通胀则仍有点上升。
　
　　瑞士央行（ＳＮＢ）亦一如预期减息２５基点，指标利率重新归零，ＳＮＢ更强调，必要是
将会积极干预汇市。基于目前处于零的指标利率，ＳＮＢ预测今后三年通胀率分别为０．２％、
０．５％及０．７％。至于经济表现方面，ＳＮＢ预期今明两年增长率均介乎１至１．５％，失
业率则料持续微升。
　
＊英国实际利率不足一厘＊
　
　　英伦银行（ＢｏＥ）在今次议息会后则以６对３票决定维持指标利率在４．２５厘，３名委
员建议减息２５基点至４厘，当中两名在５月份的会议时亦建议减息至４厘，另一名委员在５月
会议亦是建议减息２５基点。我观察了包括行长贝利在内９名决策自２０２４年８月以来的投票
习惯，发现当中６名委员倾向每隔两次会议，就建议减息２５基点。据此推断，ＢｏＥ在８月份
议息会议中，将有５至７名委员（包括贝利）支持减息２５基点至４厘。现时实际利率已不足１
厘，若然届时进一步收窄，下半年减息空间亦会缩小。
　
＊美元兑瑞郎呈双底形态＊
　
　　虽然近日中东局势升温，但未见资金大量流向瑞郎，甚至金市避险，美元兑瑞郎在日线图似
在０．８０４０水平形成双底，或已完成２浪的形态，后市以０．８４７７为首个上升目标，向
上突破则量度目标为０．８９１５。以波浪理论分析，３浪上升目标为０．８６６１及
０．８７６５。至于英镑兑美元，昨天试穿５０日ＳＭＡ（１．３３９８）后呈单日转向高收，
目前夹于２０日ＳＭＡ（１．３５１８）至５０日ＳＭＡ之间波动，惟阴阳烛已发出转跌讯号，
汇价必须收高于１．３５８６，甚至突破１．３６３４才可考虑重建好仓，否则，逢高沽出为主
要策略，下跌目标为１．３０４７、１．２８６６及１．２６８５。不过，投资者须注意，环球
资金若在半年结后才进行避险活动，则美元兑瑞郎一旦失守０．８０４０，甚至０．８０００就
必须先行止蚀。《资深市场分析师　郑广复》
　
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