《广汇论势》美国联储局一如预期维持利率不变，会后声明大致与６月相同，而昨天（３０
日）美国商务部公布第二季ＧＤＰ首次预估，年率化后按季增长３％，大幅优于首季的收缩
０．５％，但联储局在会后声明指出，美国上半年经济活动放缓，此外，当局指经济前景的不确
定性仍高。
　
　　联储局主席鲍威尔在新闻发布会上表示，虽然第二季ＧＤＰ强劲增长３％，但上半年整体增
长率仅１．２％，低于去年同期的２．５％，且将焦点放在上半年可将净出口不寻常震荡对季度
数据造成的波动平滑化。鲍威尔强调，经济增长温和主要反映消费者开支放缓，相反，企业的设
备投资及无形资产则有所增长，而房地产活动则仍然疲弱。
　
＊９月减息与否看就业数据＊
　
　　另外，劳工市场仍然稳固，过去３个月平均每月增加１５万个职位，失业率仍处于４．１％
的低位，薪酬升幅虽然持续放缓，但仍高于通胀率。整体而言，大部分指标反映劳工市场大致与
就业最大化达至平冲。通胀方面，鲍威尔指服务业通胀持续放缓，但增加关税推高了部分商品价
格，近期的通胀预期亦已上升，但这已在基于市场的调查中反映出来，长远仍与２％目标一致。
　
　　鲍威尔又指出，政府的政策不断改变，对经济的影响亦不确定，高关税已对部分商品价格的
影响更清晰，但对经济活动及通胀的整体影响仍有待观察。然而，合理的推断，其对通胀的影响
可能是短暂的，但亦可能更持久，而这个风险有需要评估及控制。鲍威尔又指，目前货币政策处
于有利位置，即使表示当局并不急于减息，只是今次会议有两名理事－－沃勒及鲍曼支持减息，
亦是３０年来首次有理事投反对票，若然就业数据持续转差，９月减息机会增加。
　
＊英镑兑美元呈头肩顶＊
　
　　美元汇价走强，欧元兑美元低见１．１４０１，５０日ＳＭＡ（１．１５７５）亦已失守，
本周以来最大跌幅达到３７０点子，是２０２０年４月以来最大单周跌幅，后市倾向下试
１．１０００后才有望回稳。英镑兑美元更已处于第二轮的跌浪，技术上已跌穿日线图的头肩顶
颈线，量度下跌目标约为１．２９５０，与调整今年以来最大升幅之５０％所及的１．２９４４
接近，但以英镑的波动性，很大可能调整今年上半年最大升幅之６１．８％，至１．２７４４才
有望回稳。
　
　　另外，今早（３１日）日本央行议息后亦宣布维持隔夜利率在０．５厘，预期今后３年核心
ＣＰＩ中值分别为２．７％、１．８％及２％，略高于５月的预测，同时将今年经济增长率由
０．５％上调至０．６％，并重申在条件容许下将会加息的意向，尤其日本已经与美国达成贸易
协议，消除关税的不确定性，有助央行重新评估加息的可能性。
　
＊美日顶背驰料续回落＊
　
　　美元兑日圆昨天高见１４９．５５后回调，日线图走势与９ＲＳＩ呈顶背驰，昨天亦料短线
触顶，估计美元兑日圆将反覆下跌，７月２４日低位１４５．８４料成为双顶颈线，亦为首个下
跌目标，若然失守，则量度下跌目标为１４２．１３。三大非美货币之中，欧元及英镑兑美元刚
好在７月１日见顶回落，再次反映半年结的转趋势效应，日圆基于息差巨大，反应较慢，甚至无
反应亦必须接受，而美汇指数下半年持续走强应属意料之内！《资深市场分析师　郑广复》
　
＊《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。